设为主页 | | 关于我们 | 会员专区
欢迎访问我们的网站!
| | | | |

汽车产业复苏的潜在赢家美国银行为何大幅上调AutoNation目标价?

???:2021-09-14 09:17???:未知 ????:admin ???:??
【美股财报精

  【美股财报精选】是美股研究社的最新栏目,我们会不定期对机构的研报进行解读,并且加入美股研究社的独家分析,旨在寻找那些具有长期投资价值的好公司。

  美国银行分析师John Murphy在最新的一份研报中奖汽车零售商AutoNation Inc(股票代码:AN)的目标价从 161 美元上调至 171 美元,并维持对该股的“买入”评级。这位分析师预计,第二季度汽车行业全面优于“低预期和前景”。Murphy在一份研究报告中告诉投资者,目前拖累销售的半导体短缺正在创造额外被压抑的需求,“这会在多年的复苏中更加理性地释放”。

  AutoNation刚刚公布的第二季度财报中,销售额同比增长54%,达到69.8亿美元,超出分析师一致预期的60.2亿美元。同店新车零售额同比增长42%,二手车零售额同比增长37%。国内部门收入同比增长106%,进口部门销售额同比增长131%,高端奢侈品部门销售额同比增长153%。毛利润同比增长68%,至13亿美元,毛利率同比增长150个基点,至19%。

  与此同时,AutoNation还宣布,董事会已授权额外回购至多10亿美元的股票。该公司还计划在今年下半年开设4家新的AutoNation USA门店,明年再开设12家新门店,这家汽车零售商的目标是在2026年底之前运营130多家门店。

  展望2022年,首席执行官迈克·杰克逊(Mike Jackson)在一份声明中表示:“新车的需求继续超过供应。我们预计这种情况将持续到2022年,因为消费者更喜欢个人交通工具,再加上较低的利率。”

  AutoNation 的价格走势在早盘交易中略有下滑,但似乎已重新站稳脚跟。昨日收涨3.65%,盘中一举突破前高阻力位,股价创下历史新高,成交量明显有异动,虽然收盘价没有站稳107美元的前高,但向上的空间已经打开。在当前汽车不断销售的背景下,香港牛魔王玄机图。AutoNation毫无疑问处在顺风的有利位置。

  该股正在形成一个看涨的蜡烛,确认了短期移动平均线的支撑,并暗示近期趋势的延续。107 美元是一个短期阻力位,但我们认为它不会持续很长时间。根据财报业绩、未来前景和技术指标,该股似乎已准备好上涨并创下历史新高。一旦股价创下历史新高,我们就会看到它升至 128 美元的水平。

  1、我们公布了创纪录的季度业绩,调整后的持续经营每股收益为 4.83 美元,比去年增长 243%。这标志着 AutoNation 连续第五个季度创下历史新高,在我们所有的业务领域都表现出色。我们第二季度的同店收入达到行业领先的 70 亿美元,与去年同期相比增长 54%,与 2019 年相比增长 33%。

  2、COVID-19 大流行导致消费者支出优先事项发生了巨大变化。他们想要更大的房子以及个人交通的安全和便利。结合低利率,强劲的汽车需求导致库存周转速度加快,消费者甚至在到达我们的商店之前就购买了汽车。我们预计当前供大于求的环境将持续到 2022 年。本季度新车出货量同比增长 100%,与 2019 年相比仅下降 6%,供不应求。制造商无法增加可用库存,而且由于新车供应有限,许多消费者选择二手车。

  3、由于消费者对个人交通工具的需求很高,我们积极地增加了二手车的可用性。我们在第二季度零售的二手车中有近 90% 是自购的。自采购是 AutoNation 的核心能力和竞争优势。我们经过验证的收购策略、成功的“我们将购买您的汽车”计划、数字工具和运营执行使我们能够采购有吸引力的库存、推动二手车份额并提供无与伦比的客户体验。

  4、AutoNation 同店二手店同比增长 37%,与 2019 年相比增长 32%。我们二手业务的持续实力也体现在我们的 6 家 AutoNation USA 门店的成功和盈利能力上。我们在 5 月开设了 AutoNation USA San Antonio。这家商店超出了预期,并且在运营的第一个完整月中就实现了盈利。我们有望在今年下半年再开设 4 家门店。

  5、我们报告调整后的持续经营净收入为 3.85 亿美元或每股 4.83 美元,而 2020 年第二季度为 1.24 亿美元或每股 1.41 美元。这代表了历史最高的季度每股收益,同比增长 243% . 虽然同比比较受益于去年 COVID-19 大流行的早期阶段,但与 2019 年第二季度更正常的运营环境相比,我们也表现出了令人印象深刻的增长。

  6、当前供不应求的环境继续支持强劲的汽车销售和利润率。本季度,同店可变毛利润同比增长 85%,这主要是由于合并单位总数增加了 39%,总可变 PVR 增加了 1,354 美元,即 32%。与 2019 年第二季度相比,我们的同店合并单位总数增长了 21%,其中新单位增长了 12%,二手单位增长了 32%,进一步突出了我们令人印象深刻的业绩。

  7、我们的客服业务持续改善,同店客服毛利润同比增长41%,较2019年第二季度增长8%。合起来,我们的同店毛利润增长68%与去年相比,与 2019 年第二季度相比增长了 52%。第二季度 SG&A 占毛利润的百分比为 56.5%,经调整后比去年同期提高 1,170 个基点。我们强劲的业绩继续受到严格的成本纪律、我们数字能力的利用和强劲的汽车利润率的推动。

  8、我们仍有望在 2021 年下半年再开设 4 家门店,并在 2022 年再开设 12 家门店。从长远来看,我们将继续瞄准 2026 年底的 130 多家门店。年初至今,截至 7 月 15 日,我们以 12 亿美元的总购买价回购了 1290 万股,完成了我们的事先授权。今天,我们宣布董事会已批准追加 10 亿美元用于股票回购。截至 7 月 15 日,发行在外的股票约为 7200 万股。

  去年供应链陷入停顿,导致汽车库存严重不足。在无法获得半导体和芯片的情况下,不得不推迟新车的生产。至于新车生产和交付何时恢复正常,仍然存在很大的不确定性。二手车库存正在快速被抢购,而且很难获得更多。这种供应方面的压力造成了更多缺乏弹性的需求,从而为 AutoNation 和其他零售商提供了提高价格的机会。

  车辆情绪处于前所未有的水平,消费者甚至在库存到达经销商之前就购买了库存。新车供应的积压预计将持续到 2022 年。只要不断增长的需求趋势保持不变,车辆的定价就将保持高位。

  即使在供应量较低的情况下,AutoNation 也可以在这种类型的环境中有效地增加收入和利润。他们的核心竞争力之一是他们能够在二手车市场获得额外库存。这给了他们另一个优势。AutoNation 积极购买二手车,并为消费者提供无缝的旧车交易流程。定价能力和增加库存的能力是至关重要的优势。

  首席执行官Mike Jackson认为,疫情对消费者心理的影响将是持久的。他认为消费者正在从拼车和公共交通等共享出行方式中转移,并且越来越渴望拥有个人交通工具。

  “这是一个支点,发生了翻天覆地的变化。美国自由精神是他们想要单独的交通工具,单独的私人车辆。他们想要决定,他们何时去哪里,谁和他们在一起,谁在他们之前坐过车,谁在他们之后坐过车。我认为这种向私人汽车的需求转变非常强烈。”-迈克杰克逊,AutoNation 首席执行官

  建立在Mike Jackson消费者心理学论文基础上的补充叙述是,在城市中心生活和工作的人们正在离开,计划搬到人口密度较低的郊区。距离城市越远,公共交通变得越效率越低,拼车变得更加昂贵。个人交通似乎是大流行时代的最佳解决方案,并支撑了市场的大量需求。

  随着千禧一代(我这一代)开始远离城市,在空间更大的安静街区养家糊口,公共交通变得越来越不实用。当您过渡到人生的成熟阶段时,时间变得更加宝贵,而私人车辆为您提供更多时间。它成为上班、托儿、接孩子放学、活动、去超市等的重要交通工具。

  历史上的低利率和负担得起的融资条件正在支撑着高水平的零售需求,消费者意识到当前的利率水平可能不会持续太久。这激励消费者在可用时锁定低融资额。汽车贷款需求在连续10 年下降后,最终在 2020 年触底,当时利率降至接近零。

  自那以后,汽车贷款需求一直在上升。毫无疑问,低利率与汽车贷款需求增加和汽车销量增加有关。市场分析师的共识是,美联储要到 2022 年下半年甚至 2023 年上半年才会开始加息,这对该行业非常宽松,并将继续拉动需求。

  在COVID封锁期间前所未有的财政刺激、延长的失业救济金和较低的消费意味着普通消费者现在有更多的收入可以消费。本应分配给旅行、餐饮、体验和娱乐的支出正在流入汽车行业,个人在汽车和零部件上的消费支出正呈现明显的上升趋势。以旧换新支付的价格与收到的价格之间的差距缩小,从而使新购买的总成本总体降低,这给消费者带来了更有价值的印象。AutoNation 精明的销售团队正在利用这些条件来获取更多二手库存并产生更多销售额。

  在美国,现在有 1.32 亿人(并且还在增加)已完全接种疫苗。因此,旅行正在正常化,并且伴随着汽车租赁公司等外围行业的需求。租车公司正争先恐后地增加运力,我们预计这些供需将在夏季旅行达到季节性高峰时占据主导地位。通过渗透到这个商业买家市场,AutoNation 在增加其二手车收入方面处于有利地位。

  AutoNation 的零部件和服务业务贡献了 41% 的毛利润,而 2020 年仅占收入的 16%。对于 AutoNation 来说,这是一项高利润率的业务,在供应仍然受限的情况下,需求将增加。

  车辆保养不是可自由支配的项目,这是必不可少的。出于安全、降低未来维修成本和延长使用寿命等明显原因,车辆需要持续维护。我认为市场还没有完全理解业务的零件和服务方面。在该细分市场的增长的支持下,该公司将在 2021 年全年实现盈利增长并超过预期。

  AutoNation 是生产线上发生的制造创新与最终消费者之间的桥梁。原始设备制造商依赖它们作为其电动汽车在美国市场渗透并实现广泛采用的重要合作伙伴。特斯拉除外(纳斯达克股票代码:TSLA),大多数原始设备制造商将通过经销商推出,大多厂商没有基础设施来直接向消费者推出他们的新车。

  在购买之前,试驾和咨询是一个先决条件,这有很多关系。另一方面是在购买完成后扩展的服务需求。大多数消费者不愿意购买其他产品。关键是,这波创新浪潮将通过零售商,因此虽然它可能看起来不像电动汽车,但 AutoNation 将成为这一新兴长期趋势的受益者。

  AutoNation 是一家值得布局的公司,当前估值约为其普遍预期收益的 10 倍。截至年中,该公司已经获得了年度普遍预期每股收益的 73%,并有望远远超过它。相比之下,今晚开奖现场直播开奖号码,标准普尔 500 指数的估值约为 21.5 倍,竞争对手 CarMax 的估值为 18 倍。

  从估值的角度来看,在分析师没有任何每股收益预测变化的情况下,在 10.40 美元的共识下,该股票的交易价格为 10 倍 FWD 每股收益。当我们考虑到持续的回购以及销售额和收益持续增长的事实时,这非常有吸引力。

  我们认为今年每股收益更有可能达到 12.00 美元左右,因此这确实比普遍预期高出约 20%,或者是微不足道的 8.6 倍 FWD 估计。我们相信,当您考虑到所有这些因素时,股票将继续有很大的升值空间。我们继续将股票评级为强力买入。

(???伪???admin)
???????:
高校大学生的名牌消费心理探讨 浅析当代大学新生从众消费心理 怎样花钱才能享受到更多的快乐 中学生消费心理分析 购房客户消费心理分析
机场巴士 | 世界天气 | 外汇牌币 | 世界时间 | 取票与付款方式 | 投诉与建议 | 联系我们 | 国际机票

Copyright © 2008 elicn.com  Inc. All rights reserved. 北京易联东方国际机票网
电话:4007-100-800 传真:65305717 地址:北京市东城区东直门南大街9号华普花园B座1206室 邮政编码:100007

 
京ICP备09065193号 经营性网站备案信息

京ICP备案号:78945612 开发维护:奇迹网络